500 pesetas, 24 de julio de 1927. Anverso, retrato de Isabel la Católica y el Patio de los Leones de la Alhambra de Granada. Reverso, escudo de los Reyes Católicos.
Impreso en calcografía y litografía por Bradbury Wilkinson and Company.
Marca de agua: Cabeza de Cristóbal Colón.
Tamaño: 150 x 112 mm. Tirada: 2.016.000. Circulación: Enero de 1928.
Números anteriores al 1.602.000. fueron puestos en circulación antes de la guerra .